¿Por qué el petróleo se vendió a valores negativos en 2020?

Vivimos tiempos inciertos, estamos justo en medio de la pandemia del Covid 19, y en los últimos dos días vimos otro hecho histórico, el petróleo perdió todo su valor al grado de alcanzar valores negativos, el día de ayer la mezcla west Texas de Estados Unidos llegó hasta los -38 dólares por barril y la mezcla mexicana cayó hasta -2.38 dólares por barril, situación que se corrigió el día de hoy (al momento de escribir este post el precio de la mezcla mexicana se encontraba en 7 dólares por barril), pero los precios siguen siendo muy bajos, al grado que está dejando se ser rentable extraer petróleo, lo que nos deja las preguntas ¿porque el petróleo perdió su valor? y ¿que pasara ahora?

¿Como se creó la distorsión de mercado?

El petróleo es lo que hace que nuestra sociedad moderna funcione, nadie sabe con certeza exactamente cuánto petróleo hemos dejado de consumir por consecuencia de la pandemia del coronavirus, se estima que debido a la pandemia la demanda de petróleo a nivel global se contrajo un 30%, debido a que, del consumo mundial de petróleo, 60% es en forma de combustibles, cuyo uso se redujo drásticamente al mantener a gran parte de la población aislada en sus casas. pero los principales productores no han detenido su producción y por el contrario por varias semanas se mantuvo una guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia la cual provocó una drástica caída del precio hace un mes.

Para detener dicha caída del precio la OPEP convocó a una reunión extraordinaria con sus miembros y el resto de los países productores, con la intención de reducir la producción internacional de petróleo y de esa manera detener la caída de los precios del crudo. En dicha reunión se logró un histórico acuerdo que consistió en la reducción en conjunto de 9.7 millones de barriles, pero el mercado no reaccionó como la OPEP lo esperaba debido a que dicha reducción fue insuficiente representando cerca de un tercio de la sobreproducción de petróleo que se está agregando al mercado todos los días.

Para poder entender la distorsión actual del mercado es necesario el hacer hincapié, en cómo la guerra de precios de los principales productores de petróleo y el subsecuente período de precios bajos del producto, ha sido aprovechado por una gran cantidad de participantes de mercados energéticos como: brokers, revendedores, empresas de almacenamiento, de transporte etc., debido a que estos han estado adquiriendo el producto con la intención de almacenarlo y venderlo cuando los precios suban, lo que a creado todo un mercado de almacenamiento, el cual ha llevado a los depósitos de almacenamiento al límite.

La industria petrolera lucha por sobrevivir en un mundo inundado en petróleo

Después de la ruptura entre Arabia Saudita y Rusia, se inició una guerra secundaria en la industria petrolera, la guerra del almacenamiento de petróleo, donde se está ocupando literalmente cualquier espacio posible para almacenarlo, como vagones del ferrocarril, y barcos de transporte, los cuales en este momento tienen como única función el almacenar el petróleo barato, a esto se le conoce como petróleo flotante (floating storage), en este momento se estima que hay 160 millones de barriles almacenados en barcos, 60% más que el récord histórico anterior, simplemente hay demasiado petróleo flotando en el mundo en este momento.

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Y finalmente el mercado de petróleo se ajustó a si mismo

El precio del petróleo estadounidense se tornó negativo por primera vez en su historia, debido a que en ese país, los depósitos de almacenamiento de petróleo llegaron a su límite, al anunciar la principal empresa de almacenamiento de petróleo en Estados Unidos que tenía vendida el 100% de su capacidad, mientras que los productores del hidrocarburo siguen produciendo a niveles de sobreoferta, esto provocó que los poseedores de contratos futuros de petróleo para el 20 de mayo, (os cuales vencían el día de hoy), se vieron obligados a deshacerse de dichos contratos ya que de no hacerlo estarían obligados a aceptar la entrega física del petróleo el cual no tienen en donde almacenar al momento en que el contrato sea efectivo, siendo esta la razón por la que los tenedores de los contratos futuros terminaron pagando para deshacerse de la obligación de adquirir físicamente el petróleo crudo el próximo 20 de mayo.

Por esta razón el precio comenzó a estabilizarse el día de hoy, pero ello no quiere decir que no vuelva a suceder en los próximos días cuando conforme se llegue el vencimiento de futuros, mientras el mercado de productores no ajuste sus niveles de producción acorde a la demanda actual del producto, por lo menos en lo que falta de la pandemia, pues en estos momentos no solamente se está consumiendo menos petróleo, sino que además hay demasiado crudo almacenado.

Lo que vimos el día de ayer, en pocas palabras fue el mercado ajustándose a una distorsión, en este caso provocada por la especulación mediante el almacenamiento del petróleo, ahora nos falta ver cómo el mercado se ajusta a sí mismo en el lado de la oferta, pues entre más baja el precio del petróleo, hay más productores para quienes deja de ser rentable el seguir operando, por lo que poco a poco el precio obligará a los productores a reducir la producción, lo que sucedió el día de ayer fue un aviso de que las condiciones actuales de sobreproducción tienen un límite y por unas horas pudimos ver lo que pasa una vez que ese límite se supera.